3月27日，普昂医疗(920069.BJ)正式登陆北交所。上市首日报收43.48元/股，涨幅136.56%。
普昂医疗是一家位于杭州市余杭区的医疗器械企业，主要从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售。2025年上半年，糖尿病护理类产品贡献公司81.61%的主营业务收入，其次是通用给药输注和微创介入产品，营收分别占比14.33%和2.60%。
具体来看，普昂医疗的糖尿病护理类产品包括胰岛素笔针、胰岛素注射器、胰岛素泵管配套产品、胰岛素注射笔等。其中胰岛素笔针是公司核心优势产品，2025年上半年贡献公司超六成营收。
作为国内市场最早推出安全自动自毁型注射笔用针头的本土企业、在美国市场仅晚于美国BD公司第二家推出两端保护安全自毁型注射笔用针头的企业，普昂医疗持续创新迭代，形成了产品及品牌多个维度的护城河。
据了解，相较于普通穿刺、输注产品，胰岛素笔针等糖尿病护理类产品的应用场景更多为患者日常居家自行注射。由于通常一天需注射数次，多数由非专业医护人员操作，为防止患者操作失误导致的注射失败，或引起医疗事故，并帮助患者克服恐针心理，糖尿病护理类产品对安全性、微创化、舒适度等的要求较高，对产品质量的要求也较为苛刻。因而糖尿病护理类产品的设计要求、专利保护、生产工艺复杂度、质量保障体系等都具有很高的壁垒。
这也带来了产品的高毛利。在胰岛素笔针产品带动下，普昂医疗在2022年到2025年上半年间的综合毛利率分别达到44.56%、47.20%、49.44%、52.50%，高于主营业务更侧重通用给药输注产品或其他糖尿病护理产品的同行业公司。
招股书显示，在原有产品线基础上不断优化迭代的同时，普昂医疗近年来开始向肿瘤诊疗、腔道类疾病诊断等全新应用场景延伸。公司已初步搭建经皮介入和内镜介入两大微创介入产品管线，目前已有产品上市。
如经皮介入方面，公司所独立开发紧贴临床需求的，具有双行程取样、分步击发特点的活检针系列已推向市场；第二代一次性使用全自动活检针已于2024年上市。内镜介入方面，公司内镜下快速获取可疑组织样本，同时减少出血和对内镜损害的一次性活组织取样钳于2023年底上市等。
此次募集资金也将继续投向微创介入医疗器械研发等方向。据披露，普昂医疗公开发行股票1058.28万股，发行价格18.38元/股，募集资金总额1.95亿元，主要用于穿刺介入医疗器械智能制造生产线建设项目、微创介入医疗器械研发及产业化建设项目及补充流动资金。
业绩方面，2025年，普昂医疗预计实现营业收入3.72亿元~3.9亿元，同比增长16.87%~22.52%，预计实现归母净利润8400万元~9400万元，同比增长29.47%~44.89%。
值得一提的是，成功上市后，普昂医疗成为其所在的杭州市余杭区2026年首家上市企业，也使得余杭区的A股上市公司增加至26家。
据余杭发布消息，在普昂医疗的上市仪式上，杭州市委常委、区委书记刘颖，与普昂医疗董事长胡超宇等共同敲响了上市金钟。
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